ひとことで言うと
In One Line日銀の小枝委員は、物価が上がるリスクが相応にあるので、利上げに過度に慎重になることはないと話しました。
日本銀行は9月の金融政策決定会合で、政策金利を1.25％に引き上げています。小枝委員は講演で、今後の利上げは「中立金利の推計レンジを念頭に置きつつ」、経済や物価を見ながら政策金利を適時に調整していくべきだと述べました。日本銀行のホームページに、講演の全文が載っています。
いまの政策金利
9月の会合で
引き上げ。
物価の基調
小枝委員の
見方。
次の結果発表
会合は
10月29〜30日。
中立金利ってなに？
Neutral Rate中立金利は、景気をあたためも冷やしもしない、ちょうど真ん中の金利のことです。目で見ることはできないので、幅を持たせて推計します。講演の注によると、日本銀行の推計では名目の中立金利は1.1％程度から2.5％程度の範囲です。
小枝委員は「私としては、中立金利の水準は、推計レンジの下限の目安である1％よりは相応に上であると考えています」と述べています。いまの政策金利1.25％は、この範囲の下のほうにあります。まだ中立金利より低い、つまり景気をあたためる側にあるという見方につながる発言です。
用語カード
政策金利
日本銀行が決める、世の中の金利のもとになる金利。いまは1.25％。
中立金利
景気をあたためも冷やしもしない、真ん中の金利。推計には幅がある。
金融政策決定会合
日本銀行が金利などを決める会議。年8回ひらかれる。
審議委員
決定会合で投票する9人のうち、総裁・副総裁以外の6人。
物価と国債の買い入れ
Prices and JGBs物価について小枝委員は、基調的なインフレ率は「総じてみれば2％ぐらい」で、物価の上昇は「以前より持続的なものに定着しつつある」と話しました。国債の買い入れについては、2027年3月までは原則として四半期ごとに約2,000億円ずつ減らすという、これまでの計画を説明しています。
| 項目 | 講演での説明 |
|---|---|
| 政策金利 | 9月の会合で1.25％へ引き上げ |
| 今後の利上げ | 中立金利の推計レンジを念頭に、適時に調整 |
| 中立金利の見方 | 下限の目安の1％よりは相応に上 |
| 物価の基調 | 総じてみれば2％ぐらい |
| 国債の買い入れ | 2027年3月まで四半期ごとに約2,000億円ずつ減額 |
記者会見では
Press Conference午後の記者会見の発言は、報道で伝えられています。ロイターは見出しで利上げ「特定のペースは考えず」、会合ごとに判断と伝えました。時事通信も、講演の「利上げ、過度に慎重にならず」を見出しにしています。なお、10月14日にはブルームバーグが「10月の利上げは見送りの公算が大きい」と報じていました。
ドル円の動き
USD/JPYドル円は15日の朝に158.29円ほどで始まり、日中に157.58円まで下がりました。17時時点では157.87円です。この日は日経平均が3,000円を超えて下がっており、講演だけで動いたとは言えません。
FXをする人の見どころ
For Traders日本の金利の見通しは、円の値動きにかかわります。次の決定会合は10月29〜30日で、結果は30日に出る予定です。結果の発表前後は値動きが大きくなり、FX会社のスプレッドが広がることもあります。発表の日時は、日本銀行のホームページや口座の経済指標カレンダーで確かめておきたいところです。
よくある質問
FAQ小枝委員は何と言ったのですか？
物価が上がるリスクが相応にあるので、利上げに過度に慎重になることはない、と話しました。
いまの政策金利はいくつですか？
1.25％です。9月の金融政策決定会合で引き上げられました。
次の決定会合はいつですか？
10月29〜30日です。結果は30日に発表される予定です。
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Related出典：日本銀行「小枝審議委員 わが国の経済・物価情勢と金融政策」（2026年10月15日）／日本銀行 講演資料（PDF）（2026年10月15日）／日本銀行「金融政策決定会合の運営」（10月15日確認）／ロイター（Yahoo!ファイナンス掲載）（2026年10月15日）／時事通信（2026年10月15日）／ドル円の値はYahoo Finance（10月15日17時時点）
